动力电池系统销售是公司最主要的收入来源,宁德时代成为第3家登陆A股的

6月11日,宁德时代正式登陆创业板,股票交易代码:300750。据了解,上市开盘涨20%,盘中急升10%后短暂停牌,最终较发行价涨44%,报36.20元。

又一只“独角兽”正式登陆资本市场了!

新能源汽车展】刚刚过会,宁德时代已锁定新能源第一股桂冠!

在CDR落地加快的同时,独角兽们的IPO进程也未放慢。4月4日,宁德时代新能源科技股份有限公司(简称宁德时代)过会。

继富士康、药明康德后,A股市场又将迎来新能源行业独角兽——宁德时代。宁德时代去年11月3日申报了IPO材料,3月12日进行了预披露更新,4月4日即本周三顺利过会,其上市过程也非常顺利。

快速成长的电池巨头

相比富士康、药明康德,宁德时代在动力电池行业中的龙头地位不逊于这两家公司。

公司是全球领先的动力电池系统提供商,在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力。

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宁德时代主要产品包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料。动力电池系统是公司最主要的收入来源。2015 年、2016 年和 2017 年,公司动力电池系统销量分别为 2.19GWh、6.80GWh 和 11.84GWh,根据 GGII 统计,公司动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位,2017 年销量排名全球第一。

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宁德时代作为行业领先者,最近三年营业收入、净利润及资产规模快速增长。

2015年-2017 年,公司营业收入分别为 57.03亿元、148.79亿元及 199.97亿元,年均复合增长率高达 87.26%;净利润分别9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元,年均复合增长率高达112.39%。报告期各期末,公司资产总额分别为 86.73 亿元、285.88亿元及 496.63 亿元,公司净资产分别为 14.98 亿元、157.91 亿元及 264.71 亿元。

在业绩与规模增长的同时,宁德时代还持续重视研发投入,2015年至2017年研发费用投入分别达2.81亿、10.81亿元、16.03亿元,占主营业务收入比例也由2015年不足5%提升至8%。截至 2017 年 12 月 31 日,公司及其子公司共拥有已授权的境内专利 907 项,境外专利 17 项,正在申请的专利合计 1440 项。此外,公司还将向海外及上游原材料等积极拓展,并大力发展动力电池回收业务等。

上市后市值或达2000亿

公司实际控制人曾毓群、李平,控股股东为瑞庭投资,曾毓群持有瑞庭投资 100%股权,间接持有公司 29.23%的股份;李平直接持有公司 5.73%的股份,两人为一致行动人,合计持有公司发行前股本总额的 34.95%。

宁德时代此次拟发行不超 2.17亿股,占发行后总股本比例不低于10%,拟募集资金131.2亿元。募投项目达产后,公司可新增 24GWh 动力电池产能。

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宁德时代全部为发行新股,不涉及股东公开发售股份。这也意味着,一旦顺利IPO,宁德时代总市值将超过1300亿元。

对于宁德时代上市后的表现,有分析师乐观预计,宁德时代估上市后估值有望达2000亿元,对应2017年市盈率为50倍。目前创业板第一大市值个股是温氏股份,其市值约1200亿元。

宁德时代上市后将成为创业板市值第一股,也将是新能源第一股,超过比亚迪1500亿元左右。

产品价格下降等隐忧犹存

值得注意的是,宁德时代在快速发展的同时也开始出现一些问题。招股说明书显示,自2015年以来,公司动力电池价格呈逐年下降态势,同时其净利增速也有放缓之势。

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2017年,公司动力电池系统的销售均价为1.41元/Wh,同比下降31.59%,降幅达近3年之最。宁德时代表示,动力电池系统销售均价呈下降趋势,主要是受近年来动力电池产能提升较快及新能源汽车补贴政策调整影响。公司还预期3年期募投项目投产后预期电池不含税售价将降至0.85 元/wh。不过,华创证券认为,动力电池生产企业从商用车市场走向乘用车市场,单品售价是自然趋势,但是背后换来了生产效率和资金周转速率的提升。

此外,公司还面临市场需求波动、场竞争加剧、客户相对集中、新产品和新技术开发等风险,而政府补贴政策的波动也是影响其业绩的重要因素之一。

新能源汽车展:

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6月11日,宁德时代新能源科技股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市。紧跟药明康德、富士康的步伐,宁德时代成为第3家登陆A股的“独角兽”,也是深市乃至创业板首只上市的“独角兽”新经济企业。

据该公司对外公告披露,此次发行新股2.17亿股,发行后总股本21.72亿股,发行价25.14元,募集资金54.62亿元,发行市盈率22.99倍,创造了创业板公司有史以来的最高募资纪录。

作为这样的一只“独角兽”,上市首日毫无悬念地涨停,报收36.2元,市值突破786亿元,成为创业板市值第二的上市公司。若其能获得7个涨停板,市值便将达到1400多亿元,超越温氏股份成为创业板第一大权重股。

从2011年创立,到2017年成长为全球动力电池供货量第一名,再到2018年作为“超级独角兽”登陆创业板。短短7年时间,宁德时代以黑马之势呈现飞跃式发展。

宁德时代上市首日,开盘即拉升至30.17元,随后一分钟内上涨至33.19元。而该股票的发行价为25.14元。至此已经上涨31.11%。因为涨幅过猛,深交所盘中发布公告称,“N宁德”被实施临时停牌,并于半小时后复牌。10:01,宁德时代股票报收36.2元,涨幅达43.99%,封于涨停。

资料显示,受益于新能源汽车的快速发展,2015年~2017年,该司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元,年均复合增长率高达87.26%;净利润分别为9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元,年均复合增长率高达110.05%。其中,动力电池系统销售是公司最主要的收入来源,2015年~2017年,动力电池系统销售收入分别49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元,占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

宁德时代首发价格25.14元,初始市值546亿元。而按上市首日最新收盘价36.2元计算,目前市值为786亿元。

而在配套方面,其出货量、装机量、市场份额均据国内第一。据了解,截至2017年底工信部公布的12批新能源车型目录共3200余款车型中,由宁德时代配套动力电池的有500余款车型,占比约16%。而在全球,该司在2017年凭借12GWh的动力电池出货量超越了松下成为世界第一。

目前创业板“一哥”温氏股份的市值约为1230亿元。如果宁德时代股价能超过57元,即收获6个连板,就能超越温氏股份,成为创业板市值“新一哥”。

宁德时代的崛起,除了借新能源汽车行业“东风”之外,跟其自身的努力亦密不可分。根据招股书显示,2015年~2017年,宁德时代累计研发投入近30亿元,研发费用占当年营业收入的比例稳步提升且远高于行业平均水平,分别为4.93%、7.62%、8.16%。截至2017年12月31日,公司及其子公司共拥有已授权的境内专利907项,境外专利17项,正在申请的专利合计1440项。

宁德时代的实际控制人为曾毓群及其一致行动人李平,两人合计持股31.46%。其中,创始人曾毓群通过控制瑞庭投资100%股权,间接持有宁德时代26.31%股份,为公司第一大股东。

近年,随着节能减排政策的日益严苛,全球众多车企纷纷发布了电动化战略,电动汽车市场处于快速增长之势。据相关数据统计,2017年全球电动乘用车市场全年销量超过了122.3万辆,同比增长58%,而中国依然是全球最大的新能源乘用车市场,2017年新能源乘用车销量超过了57.8万辆,其中,纯电动乘用车销量为46.8万辆,同比增长82.1%;插电式混合动力乘用车销量为11.1万辆,同比增长39.4%。而作为新能源汽车核心部件,动力电池市场前景一片向好,据GGII预计,到2022年全球电动汽车锂电池需求量将超过325GWh,相比2017年增长3.7倍,这给宁德时代带了更多的机遇和空间。而此次上市,更为其在原有的基础上增加了一层光环,至于上市后将有怎样的表现,充满期待!

对于宁德时代上市后的市场表现,中原证券、上海证券、华创证券等对其2018年仅给出20余倍估值,所预计股价在30多元。而中金公司认为,其总体估值约可实现0~30%的溢价。财通证券甚至给予宁德时代50倍估值,合理股价103元,合理市值2015亿元。

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深交所有关负责人表示,宁德时代登陆深交所,为新经济再次注入新动能,为资本市场支持科技创新再添新样本。深交所作为资本市场核心机构和重要平台,将一如既往地大力支持科技创新企业蓬勃发展。

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根据招股书显示,宁德时代公司位于福建省宁德市,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,是全球领先的动力电池系统提供商,动力电池已是其最主要的收入来源,销量去年超过松下及比亚迪,位列全球第一。

宁德时代的客户包含:戴姆勒、宝马、大众等欧洲电动汽车厂商,并于近日签下了日产的订单,首次开始面向日本车提供车载电池,成为国内第一家、也是唯一一家给国际车厂配套的动力电池企业。

2015~2017年,宁德时代动力电池系统销量分别为:6.80GWh、11.84GWh和11.84GWh。从全球来看,根据GGII统计,公司动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位,2017年销量位居全球第一。排名位于第二、第三的松下、比亚迪的销量分别为:10GWh和7.2GWh。

宁德时代坚持自主研发,深入开展科技创新,掌握产业链关键领域核心技术,不断巩固全球领先的市场地位。

根据年报数据显示,宁德时代2015~2017年,其研发费用逐年增长,分别为28105.87万元、113430.51万元和163190.05万元,占当年营业收入的比例也愈渐走高,分别为4.93%、7.62%、8.16%。

对研发的重视与持续的研发投入使宁德时代具备了行业领先的技术优势,截至2017年12月31日,公司及其子公司共拥有境内专利907 项、境外专利17项以及正在申请的专利合计1440项,涵盖了电池材料、电芯设计、电池组、电池包、储能系统等领域。

然而在动力电池专利数量上,宁德时代还有相当充裕的追赶空间。截至2018年6月,宁德时代仅以108项专利排名第18位,占总专利数量的0.56%。而老牌国内厂商比亚迪、国轩高科以及沃特玛等分别以510项、158项和117项专利数分别排名第1位、第11位和第16位。

作为全球领先的动力电池系统提供商,过去三年里,宁德时代的业绩增长十分可观。

2015~2017年,宁德时代营业收入分别为:57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元,年均复合增长幅度高达87.26%;净利润分别为:9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元,年均复合增长幅度高达110.05%。2016年和2017年度公司营收入增长率分别达到160.9%和34.4%,可见公司具备较强竞争优势,随着产能逐渐释放,产销量持续增长。

从宁德时代业务结构来看,动力电池系统销售是公司最主要的收入来源,2015年、2016年和2017年,公司动力电池系统销售收入分别:49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元,三年来销售收入逐年上升,其占主营业务收入的比例均在85%以上,分别为:87.98%、95.55%和87.01%。

有业内人士认为,新能源汽车行业景气度持续向上。基于环保、能源发展可持续及汽车行业发展趋势,近年来全球新能源汽车销量大幅增长,由2012年的11.6万辆增至2017年的162.1万辆;我国新能源汽车销量由2012年的1.28万辆增至2017年的76.78万辆,2017年全球销量占比47%。未来新能源汽车行业景气度将持续向上。

那么,宁德时代所在的新能源汽车行业未来前景如何?

根据资料显示,2017年全球新能源汽车销售量为162.1万辆,中国新能源汽车销量为77.7万辆,连续三年位居全球最大的新能源汽车产销市场。GGII预计2022年全球新能源汽车销量将达到600万辆,全球电动汽车锂电池需求量将超过325GWh,中国汽车动力锂电池产量将达到215GWh。

此外,在福建省发布的《新能源汽车产业发展规划的通知》中,明确表示在支持动力电池体系方面:将加快完成宁德时代新能源二三期项目建设。

而以宁德时代新能源为核心,积极推动动力电池、储能电池及关键原辅材料等产业链拓展,加快推进产业链投资项目建设。预计到2020年形成产值700亿元的全球最大锂电新能源产业基地,省内新能源汽车产能将达到30万辆,实现新能源汽车全产业链产值突破1800亿元。